萬馬電纜公司是專業從事電力電纜的研發、生產和銷售的國家大型企業，產品包括交聯電纜、塑力電纜、架空線及其他電纜。公司專業生產110-550kV超高壓電纜，35kV及以下交聯電纜等180多個品種，14000余個產品規格。
作為國民經濟建設的重要配套產業之一，電線電纜行業占據中國電*業四分之一的產值，是機械工業中僅次于汽車行業的第二大產業。而電力電纜是電線電纜行業中比重最大的分支行業。未來電網建設形成對電纜的基本需求、電纜入地化形成對電纜的中期需求、而城鎮化的發展趨勢形成對電纜的長期需求。從行業趨勢來看，110kV及以上電壓等級電力電纜成為行業增長的亮點，環保電纜產品發展的新趨向。而四萬億投資成為刺激行業需求的重要因素。
我們預測萬馬電纜網上發行將*資金4500億元，預計中簽率為0.102%。有鑒于萬馬和三金上市日期可能非常相近，受到“IPO重啟上市第一股”的市場心理影響較大，樂觀估計其新股上市首日漲幅可能會達到40%左右，對應投資者的年化收益率為1.84%。
我們認為萬馬電纜未來的成長性較好，未來拓展的超高壓電纜領域前景廣闊。考慮到三金藥業作為IPO重啟后的第一單，預計首日將有較好表現，從而帶動萬馬電纜首日的良好表現，建議投資者申購。
