對于電力行業(yè)來說，08年是不平凡的一年，尤其火電企業(yè)，整整一年經(jīng)歷國際能源價格急速拉升，而后又迅速回落的過程。然而在經(jīng)歷了前三個季度各大電力集團紛紛巨虧的寒冬之后，春天的腳步已經(jīng)在不知不覺中向投資者走近。
煤炭價格持續(xù)回落，業(yè)績回暖
對于電力股中的火電股來說，由于產(chǎn)品價格的相對剛性，因此，目前測算其盈利，主要看機組使用小時與煤炭，其中煤炭是今年以來火電股持續(xù)*的主要源頭，尤其是第三季度煤炭價格的主升浪讓全國的火電股大受其害，紛紛報虧。所以，如果煤價價格下跌，電力股的盈利能力或有所改善，從而帶來投資機會。進入第四季度以來，一反前來季度煤炭來勢洶洶的上漲態(tài)勢，煤炭、原油價格均呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢。一向有著我國煤炭價格晴雨表之稱的秦皇島現(xiàn)貨煤價在近期持續(xù)下跌，12月秦皇島現(xiàn)貨煤炭倉價持續(xù)大幅回落，5500大卡山西優(yōu)混比10月末下跌300元/噸至550元/噸，跌幅接近36％。距離年中煤炭價格最高點跌幅已經(jīng)超過50％。而且，秦港庫存壓港依然嚴重。10月份，鐵路及港口單月運量分別為12093萬噸和3970萬噸，同比增速分別降為15.3％和2.1％。因此，后續(xù)有進一步的調(diào)整空間，以致于市場傳出煤炭行業(yè)要限產(chǎn)保價的信息。
利率下調(diào)，節(jié)省財務費用
對于電力行業(yè)來說，另一個對其業(yè)績有重大提升效果的就是3個月內(nèi)國內(nèi)的連續(xù)降息。電力行業(yè)目前平均資產(chǎn)負債率接近70％，在各個行業(yè)中位居第二，僅次于建筑行業(yè)。通過分析師測算，每降低利率27個基點，電力行業(yè)將節(jié)約近9億的財務費用。通過今年連續(xù)降息，明年電力企業(yè)的業(yè)績必將回暖。此外，據(jù)各大投行以及經(jīng)濟專家分析，明年1-2月仍將會有1-2次降息，全年仍有很大的降息空降。在業(yè)績回升以及降息的預期下，電力板塊將一掃前期陰霾，反復活躍。
具體操作上，可以關注這波反彈中反彈幅度較小的低價電力個股，例如華電能源（600726行情,愛股,主力動向），其在電力板塊中的漲幅明顯滯后，具有一定的補漲要求。走勢上來看，華電能源近期在底部縮量整理過后，周四放量拉升，后市有望突破120日均線，走出一波連續(xù)拉升的行情。
